Meltem Demirörs: Bitcoin’i Bu 2 Katalizör Yönlendiriyor

4 Mayıs’ta Bloomberg’e konuşan CoinShares’in baş strateji sorumlusu Demirörs, Bitcoin fiyatının 2 ana katalizörün tesiri altında olduğunu söyledi.

Meltem Demirörs: Yeni bir kripto döngüsüne giriyoruz

Bitcoin fiyatı, devam eden ABD bankacılık krizinin ortasında 29.529 dolara kadar tırmanmayı başardı. Günün küçük çaplı piyasa düzeltmesi, boğaları tekrar zayıf düşürüyor. Pek çok analiste nazaran, şu anda ABD bankacılık krizinden kaynaklanan devam eden piyasa gerginlikleri, yatırımcı hassaslığını şekillendirmeye devam ediyor.

Demirörs, bu noktada farklı bir bakış açısı sundu. Bitcoin’in son aylardaki fiyat hareketinin ardındaki ana nedenin ABD bankacılık krizi olmadığını tabir etti…

Demirörs’e nazaran, “Bunun bankacılık krizinden ya da bankacılık kesimine duyulan itimat eksikliğinden kaynaklandığını düşünmüyorum.”

Demirörs bunun yerine Bitcoin’i destekleyen iki ana katalizör olduğuna inanıyor: yatırımcıların risk iştahını tekrar kazanması ve madencilerin ödüllerinin yarıya indirildiği Nisan ayında gelecek yıl yapılacak halving aktifliğinin beklentisi.

‘Bitcoin fiyatı bu iki ana katalizöre bağlı olacak’

‘Risk iştahı’ ve ‘Bitcoin halving’ olmak üzere iki değerli fiyat katalizörü belirleyen Demirörs, ABD bankacılık krizini göz gerisi etti. CoinShares yöneticisine nazaran, çetin makro ortama ortama yatırımcılar her vakit piyasadaki fırsatları arıyor:

Bence tüm piyasalarda yatırımcıların, makro ortama ve oran umutlarına ait telaşlara karşın, risk satın alma konusunda hayli rahat olduklarını düşünüyorum. Sanırım yeni bir kripto döngüsüne giriyoruz. Yaklaşan bir Bitcoin halvingimiz var. Piyasanın türev tarafında çok fazla risk görüyoruz.

Bu yüzden, burada bilhassa odaklanılan şeyin yalnızca bankacılık krizi olmadığını düşünüyorum, birebir vakitte nitekim daha geniş bir risk iştahı ve yatırımcılar tahminen de tekrar tahsis etme konusunda rahat olmaya başlıyor ve kriptoya yönelmeye devam ediyor.

Demirörs ayrıyeten, Bitcoin’in global pay senetleri ile fiyat korelasyonunun değerli ölçüde düştüğünü de belirtiyor. Açıklamalarına nazaran, “Bitcoin’in pay senedi korelasyonu, %12 civarında seyrederek bir müddettir en düşük düzeyine indi.”

Demirörs’e nazaran artan faiz oranları ve Bitcoin’e etkisi

CoinShares yöneticisi son olarak enflasyonu düşürmeyi amaçlayan Fed’in faiz artırımına tartı verdi. Bunun Bitcoin’in performansını engellememesi gerektiğini söyledi. Lakin, yüksek faiz oranının merkezi olmayan finans (DeFi) projelerini etkilediğini söylüyor.

Bunun bilhassa Bitcoin için bir sorun olduğunu düşünmüyorum. Bence daha fazla yavaşlama gördüğümüz yer, insanların tarihi olarak stablecoin’leri yahut on-chain dolar muadillerini ödünç verme getirilerini görmeye alışkın oldukları DeFi kesimi. Burada gördüğümüz şey, farklı DeFi uygulamalarında stablecoin getirilerinin epey düştüğü.

Demirörs, bono yahut tahvil üzere yatırımların DeFi eserlerinden daha yüksek getiri sağladığını söylüyor. Bu noktada, kripto para piyasasının hacim kaybettiğini altını çiziyor:

Siz yaklaşık %2 ila %3 alırken, epey düşük riskli ve risksiz bir varlık olan Hazine [Bono] %4 ila %5 getiri sağlıyor. Yalnızca çok daha kuvvetli hale getirir. Bunun da sayılara yansıdığını gördük. Bilhassa Bitcoin ve Ethereum için on-chain aktivite, Nisan ayında yaklaşık %15 düştü, hem Bitcoin ağında hem de Ethereum ağında stablecoin aktivitesi ve hacimleri %40’a yakın düştü; bu, birden fazla kripto türevi için baskın ticaret çiftidir. Bu yüzden on-chain aktivitede bir düşüş görüyoruz.

Btcpiyasasi.com olarak Demirörs’in meme coin piyasasına yönelik yakın tarihli tahlillerine bu yazıda yer verdik.