“Korkunun Ayak Sesleri” Fon Yöneticisi: Altın ve Bunlardan Alın!

On yıllık inatçı düşük enflasyondan sonra, fiyatlar 40 yılın en yüksek seviyelerine çıkıyor. VanEck’ten David Schassler, yönettiği enflasyon odaklı ETF’nin neden emsallerinin %97’sinden iyi olduğunu ve enflasyondan korunmak için altın ve benzeri alınabilecek ürünleri paylaşıyor. Biz de Kriptokoin.com olarak David Schassler’in paylaşımlarını okuyucularımız için derledik.

Enflasyondan faydalanan bir fon

The VanEck Inflation Allocation ETF (VanEck ETF), Nisan 2018’de çok fazla tantana olmadan işlem görmeye başladı. Kuruluşundan yirmi iki ay sonra, pandemi vurmadan hemen önce VanEck’in enflasyon odaklı borsa yatırım fonu %0,4 düştü. Fon, %6,5’lik bir kayba düşmeden ve son iki yılın çoğunu bu dar aralıkta işlem yaparak geçirmeden önce %2,7’lik bir kazanca kadar yükseldi.

VanEck ETF, neredeyse iki yıl boyunca zar zor hareket ettikten sonra, Şubat sonu ile Mart 2020 sonu arasındaki 30 gün içinde değerinin üçte birini kaybetti. Ekonomik aktivitede sarsıcı bir duraklama, ekonomik çöküş ve fiyat deflasyonu konusunda yaygın korkulara neden oldu ve bunun sonucunda tüm piyasa battı.

VanEck’in niceliksel yatırım çözümleri başkanı ve fon için iki portföy yöneticisinden biri olan David Schassler, daha sonra ne olduğunun sonradan anlaşıldığını, ancak bunun sadece iki yıl önce hayal bile edilemeyeceğini söylüyor. Enflasyon kırk yılın en yüksek seviyelerine fırladı ve yavaşlama belirtisi göstermiyor. Çok yüksek enflasyon çoğu yatırımcıyı korkutsa da, geçen yıl %21,5 artan (emsallerinin %97’sinden daha iyi) ve bu yıl şimdiye kadar %3 yükselen ve 2022’de fonların ilk %2’sinde yer alan David Schassler’in fonu için Sabah Yıldızı’na giden bir rüya senaryosu.

Belirsizlikle dolu bir piyasada kazanan bahis nasıl yapılır?

David Schassler, yüksek enflasyona ilişkin korkuların piyasaları vurması nedeniyle VanEck’in enflasyon ETF’sinin hakim olmasının üç ana nedeni olduğunu söylüyor: Enflasyonla mücadele eden varlıkları alıyor, farklı enflasyon rejimlerine uyum sağlayabiliyor ve varlık sınıfları arasında iyi çeşitlendirilmiş. Kombinasyon, ETF’yi belirsizlikle dolu bir piyasada kazanan bir bahis haline getirdi ve fiyatlar yüksek kalmaya devam ettikçe, enflasyonu savuşturabilecek fonlara olan talep de artacak.

David Schassler’e göre, fiyatların istikrarlı olmasını sağlamakla görevli Federal Rezerv, faiz oranlarını yükseltme eğrisinin gerisinde kaldığı için, fiyat artışlarının ciddi bir yerleşme riski var. Schassler, daha yüksek faizlerin hem ekonomiyi hem de enflasyonu yavaşlatacağını, ancak çok fazla hızlı artışın ekonomide başka bir durgunluğa neden olabilecek ‘stres çatlaklarına’ yol açacağını da sözlerine ekliyor:

Fed’in ekonomi üzerinde derin olumsuz etkiler yaratmadan faiz oranlarını artırmak için çok, çok zor bir durumda olacağını düşünüyoruz. Yani, enflasyon oranının başladıkları yere göre çok yüksek olduğu, çok zor bir durumda bulunduklarını düşünüyoruz. Politika hatası olasılığı çok yüksek. Bu yüzden, faiz oranlarını düşen bir ekonomik ortamda yükseltmeye çalışıyorlar.

Enflasyon için bir ideal portföy: Emtia, altın, Bitcoin ve diğerleri

Fed’in artan fiyatlara nasıl tepki vereceğinden bağımsız olarak, David Schassler’e göre, neredeyse bir garanti, enflasyonun 2020’lerde 2010’larda olduğundan daha yüksek olacağıdır. Schassler, yüksek enflasyon ortamında yatırımcıların reel varlıkların portföylerinin %10 ile %15’ini oluşturmasını sağlamaları gerektiğini söylüyor ve değerli enflasyon korumalarına sekiz örnek veriyor: emtialar, doğal kaynaklara bağlı hisse senetleri, altın ve altın madenci ETF’leri, gayrimenkul yatırım ortaklıkları, ana limited ortaklıklar, altyapı hisse senetleri ve Bitcoin.

Schassler, enflasyonla başa çıkabilenler (enflasyondan yararlananlar) ile yapamayanlar (genellikle daha uzun vadeli varlıklar) arasında büyük bir çatallanma bekliyor. Faiz oranları yükseldikçe daha yüksek değerlemelere sahip büyüme stoklarının zarar görme eğiliminde olduğunu da sözlerine ekliyor. The VanEck Inflation Allocation ETF, yukarıdaki tüm örneklerdeki pozisyonları içeriyor, ancak VanEck’in enflasyon ETF’sinin belki de en kafa karıştırıcı parçası, Bitcoin (BTC) almayı sağlayan Purpose Bitcoin ETF (BTCC). VanEck’in enflasyon ETF’sinin karışımına Bitcoin eklemesinden bu yana kabaca 365 gün içinde, token yaklaşık %22 düştü.

Birkaç ay önce, lider kripto para biriminin bir enflasyon riskinden korunma olacağına inanılıyordu. Schassler tarafından sunulan tez basit: Bitcoin’in arzı, altın gibi sınırlı ve diğer kripto para birimlerinin aksine, kolayca aktarılabilir ve taklit edilmesi imkansız. Ancak şu ana kadar bu teorinin doğruluğu kanıtlanmadı. Aslında, Kasım ayı ortasında, kalıcı enflasyonun bir sorun haline geldiğine dair kanıtlar ortaya çıktığından, ‘dijital altın’, Ocak ayı sonundaki en düşük seviyelerinden %15’lik bir toparlanmadan sonra bile, rekor seviyesinden %40 düştü. Karşılaştırıldığında, altın (en eski enflasyon riskinden korunma) bu dönemde yaklaşık %2 arttı.

Ancak Schassler, Bitcoin bahsinden vazgeçmiyor. Schassler, kripto para biriminin altının uzun bir geçmişi olmamasına ve bazı vahşi fiyat dalgalanmalarından muzdarip olmasına rağmen, “Bitcoin’in yükseldiği ve volatilitenin arkadaşınız olduğu bir senaryo var,” diyor. “Tarihsel olarak, yıkıcı teknolojiyi reddetmek kaybedilen bir teklif oldu” diyen Schassler, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Kimse geleceği tam olarak bilemez. Zamanlamanın, enflasyonun ne kadar süredir var olduğunu ve enflasyonun ortaya çıkmasından bu yana Bitcoin’in ne kadar iyi olduğunu, söylemek için yeterince uzun olmadığını düşünüyoruz. Aslında aynı şeyi altın için de söyleyebilirim. Altın, enflasyon ortaya çıktığından beri iyi bir performans göstermedi, ancak bizim görüşümüze göre hala çok güçlü bir enflasyon riskinden korunma aracı. Döngü için henüz çok erken.

Kaynak:  Kripto Koin