Ethereum Yatırımcıları İçin Zor Gerçekler ve Piyasa Analizi

Ethereum Yatırımcıları İçin Acı Gerçekler

Ethereum yatırımcıları için itiraf etmesi zor bir durumla karşı karşıyayız: Ethereum, hem piyasa payını hem de sektördeki hâkimiyetini kaybetmekte. Bu düşüşün arkasındaki sebepler ve etkiler, birkaç kritik gösterge ile daha iyi anlaşılabilir.

Ethereum Düşüşünü Anlatan Üç Kritik Gösterge

Son bir yıl içinde Bitcoin, Ethereum’un önüne geçerken, Solana hızla yükselişe geçti. Layer-2 ağları da Ethereum’un ekonomik avantajlarını giderek tüketiyor. Hatta Ethereum topluluğunun en sadık savunucuları bile, ağın karşılaştığı zorlukları dile getirmeye başladı. Ethereum’un kurucu ortağı Vitalik Buterin, topluluk içindeki rahatsızlıkları kabul ederek Ethereum Vakfı’nda liderlik değişiklikleri yapılacağını duyurdu. Bununla birlikte, eleştirilerin büyük kısmını üzerine çeken Vakıf Direktörü Aya Miyaguchi’ye yönelik saldırıların hafifletilmesi gerektiğini savundu. Layer-2 projelerinden Optimism’in kurucu ortağı Ben Jones gibi önemli geliştiriciler, Ethereum’un yeniden toparlanabilmesi için topluluğun birlik içinde hareket etmesi gerektiğini vurguluyor.

Fiyat Performansındaki Zayıflık

Ethereum, son bir yıl içinde büyük kripto paralar arasında en düşük performans gösteren varlık olma unvanını taşıyor. Diğer büyük kripto paraların fiyatları önemli oranda artarken, Ethereum’un yükselişi oldukça sınırlı kaldı:

• Bitcoin ve Solana fiyatlarını iki katına çıkardı.
• Dogecoin, üç kat artış gösterdi.
• XRP, beş kat değer kazandı.
• Ethereum ise yalnızca %22’lik bir artışla bu oranı geride bıraktı; bu, kripto piyasası için oldukça düşük bir rakam.

Geçtiğimiz pazartesi günü, ETH fiyatı %24 düşerek 2.300 dolara kadar geriledi. Ancak ABD Başkanı’nın oğlu Eric Trump’ın Ethereum’a yatırım çağrısı yapmasının ardından fiyat 2.700 dolara toparlandı. Piyasada bazı analistler, ETH’nin kısa vadede 2.100 dolara kadar düşebileceğini öngörüyor. B2BINPay CEO’su Arthur Azizov, Ethereum’un hâlâ 2.100-2.110 dolar seviyesinde güçlü bir likidite eşiğine sahip olduğunu belirtiyor.

Ethereum Bitcoin’e Yaklaşmaktan Uzaklaşıyor

Ethereum topluluğu, yıllardır Ethereum’un piyasa değerinin Bitcoin’i geçeceği fikrini savundu. DeFi ve NFT’lerin popülerleşmesi ile Ethereum’un daha değerli olacağı öngörülüyordu. Ancak piyasa, tam tersini gösteriyor:

• Ethereum, Bitcoin’i geçmek bir yana, piyasa liderinin çok daha gerisine düştü.
• ETH/BTC fiyat oranı, son dört yılın en düşük seviyesine geriledi.

NFT sektörü büyük ölçüde sönümlenirken, DeFi artık sadece Ethereum’a özgü bir alan olmaktan çıktı. Ethereum hâlâ DeFi’de en büyük paya sahip olsa da bu avantaj hızla eriyor. Öte yandan Bitcoin, kurumsal yatırımcıların gözdesi haline geldi:

• MicroStrategy, 30 milyar dolar değerinde Bitcoin tutuyor.
• ABD’de Bitcoin ETF’leri 107 milyar dolarlık varlık yönetimine ulaştı; Ethereum ETF’leri ise aynı ilgiyi göremedi.

Ethereum’un Ekonomik Yapısı Zayıflıyor

Ethereum’un en büyük avantajlarından biri olan deflasyonist arz yapısı, beklenen faydayı sağlamadı. Ağustos 2021’de başlatılan EIP-1559 mekanizması, ETH’nin dolaşımdaki arzını düşürmek amacıyla işlem ücretlerinin bir kısmını yakıyordu. Ancak Layer-2 çözümlerinin artışıyla birlikte Ethereum ana ağı üzerindeki ekonomik aktivite azaldı, bu da ETH yakım hızını düşürdü. Ethereum’un biriktirdiği ekonomik avantajlar hızla erirken, rakip projeler hızla gelişmeye devam ediyor.

Ethereum’u 2025’te Neler Bekliyor?

Ethereum hâlâ 75 milyar dolarlık dev bir ekosisteme sahip; ancak ağ, giderek daha hantal ve verimsiz hale geliyor. Geliştiriciler, Ethereum’un canlanması için Uniswap v4 gibi yeni güncellemelerin “DeFi Rönesansı” başlatabileceğini savunuyor. Ancak piyasa trendleri, Ethereum’un eskisi kadar rakipsiz olmadığını gösteriyor. Bu durum, ekosistemde köklü değişikliklerin kaçınılmaz olduğu anlamına geliyor.