Bitcoin’de madencilik merkezli satış baskısı kaygıları artıyor

Investing.com – Bitcoin, Eylül ayında daha çok yatay hareket ederken Temmuz ve Ağustos ayındaki düşüşlerin akabinde Haziran ayında dayanak bulduğu bölgeyi müdafaaya devam etti.

Buna karşılık kimi analistler, birden fazla yatırımcının göz gerisi ettiği madencilik tarafından gelebilecek satış baskısına dikkat çekiyor. Bitcoin madenciliğinde hash oranlarının tüm vakitlerin en yüksek düzeyinde bulunması, madencilik zorluğunda yükselişin devam etmesi ve maliyetlerdeki artış, madencilik kârlılığını olumsuz istikamette etkilemeye devam ediyor.

Bununla birlikte Bitcoin’in önümüzdeki yıl ödül yarılanması gerçekleştireceği düşünüldüğünde madencilik şirketlerinin bütçelerini gelir düşüklüğüne nazaran ayarlamaya başlayabilir. Bu noktada bir ikilem karşımıza çıkarken Bitcoin fiyatında yarılanma öncesi kıymetli bir artış gerçekleşmezse madencilik şirketleri, mevcut maliyetlere nazaran bir likidite kriziyle karşı karşıya kalabilir. Başka yandan şu an esasen yüksek seyreden maliyet artışına bağlı olarak şimdi BTC madencilik mükafatı yüksekken madencilerin sermayelerini güçlendirmek ismine BTC satışa gitme ihtimali de bir satış baskısı olarak karşımıza çıkabilir.

Son çıkarım Glassnode tarafından da destekleniyor. Blockchain izleme platformunun bilgilerine nazaran madencilerin borsalara gönderdiği BTC ölçüsünde değerli bir artış kelam konusu. Fakat Bitcoin, 26.000 dolar bandı üzerinde sağlam bir görünüm verirken şimdi toplu bir satışın gerçekleşmediğinden bahsedilebilir. 

Bununla birlikte Bitcoin ağında BRC-20 token standardının geliştirmesinden bu yana ağ aktivitesinde kıymetli bir artış kaydedilmesine rağmen madencilerin BTC süreç fiyatlarından elde ettiği gelirin hudutlu kaldığı görüldü. Glassnode, aktivite artışının akabinde Bitcoin ağındaki süreç fiyatlarının yaklaşık iki katına çıkarak 38 BTC düzeylerine yükseldiğini fakat bu ölçünün madencilik ödüllerinin yalnızca %4’ünü oluşturarak düşük kaldığını ortaya koyuyor. 

Sonuç olarak Bitcoin halving olayına 206 gün kalırken Bitcoin fiyatındaki kıymetli bir artış gerçekleşmedikçe madencilerin önemli bir gelir düşüklüğüyle karşı karşıya kalması mümkün. Kimi yorumcular ise bunu madencilerin toplu satışlardan kaçınması için ele alması gereken bir faktör olarak görüyor.

Diğer yandan piyasa iştirakçileri, Bitcoin fiyatını kıymetli derecede etkileyecek bir gelişme olarak gördüğü spot Bitcoin ETF ile ilgili alınacak kararı bekliyor. Şu an için yükselişi getirebilecek tek katalizör olarak görülen spot ETF onayının 2023 yılı içerisinde gelmesi zayıf bir ihtimal olarak kalıyor. Fakat birçok yatırımcı SEC’in mevcut müracaatları 2024 yılına ertelese dahi bir onayın çıkacağı tarafında beklentilerini koruyor. Bu hareket, Bitcoin fiyatındaki mümkün bir sıçrama durumuna nazaran halving öncesi BTC madencilerin de elini rahatlatacaktır.