Bitcoin ve Ethereum’da Kritik Opsiyon Vadesi

Yıl sonunun daha da ilgi çekici olamayacağını düşündüğünüz bir anda, önemli bir opsiyon vadesinin yaklaşması, kripto para piyasalarında büyük bir hareketliliğe neden olmaya hazırlanıyor. Özellikle Bitcoin ve Ethereum için devasa meblağlar söz konusu.

Opsiyon Sözleşmeleri Nedir?

Opsiyonlar, alıcısına dayanak varlığı belirli bir tarihte önceden belirlenen bir fiyattan alma veya satma hakkı veren türev sözleşmelerdir. Alım opsiyonu, alıcıya varlığı satın alma hakkı tanırken, satım opsiyonu ise satma hakkı sağlar. Cuma günü saat 11:00’de (TSİ), yaklaşık 14 milyar dolar değerinde ve toplamda 146.000 Bitcoin büyüklüğünde opsiyon sözleşmesi, kripto borsası Deribit’te sona erecek. Bu miktar, farklı vadelerdeki toplam BTC opsiyonlarının %44’ünü temsil ediyor ve Deribit’te şimdiye kadar görülen en büyük vade sonu olayı olarak kaydediliyor.

Ethereum’da Durum Nedir?

Bu vade dolumuyla birlikte, 3,84 milyar dolar değerindeki Ethereum opsiyonlarının da vadesi dolacak. Ethereum, Federal Rezerv toplantısından bu yana yaklaşık %12 düşüş yaşayarak 3.400 dolara geriledi. Deribit, global kripto opsiyon piyasasının %80’inden fazlasını elinde bulunduruyor. Bu yazının yazıldığı sırada, Cuma günkü anlaşmaya göre 14 milyar dolarlık toplam açık pozisyonun %28’ini temsil eden 4 milyar dolar değerindeki BTC opsiyonlarının vadesi “parada (ITM)” dolacak ve bu durum alıcılar için kâr oluşturma potansiyeli taşıyor.

Piyasa Dalgalanması Bekleniyor

Bu pozisyonlar, ya kapatılabilir ya da bir sonraki vade dönemine kaydırılabilir (rollover), bu da piyasada dalgalanmalara yol açabilir. GSR’de portföy yöneticisi ve trader olan Simranjeet Singh, “BTC ve ETH’ye olan açık pozisyonun bir kısmının, yeni yılın başında en yakın likidite noktaları olarak 31 Ocak ve 28 Mart vade sonlarına kaydırılacağından şüpheleniyorum” şeklinde açıklamada bulundu.

FED Kararının Piyasaya Etkisi

Ayrıca, Cuma günkü vade sonu için alım-satım açık pozisyon oranının 0,69 seviyesinde olduğunu belirtmek önemlidir; bu oran, her 10 alım opsiyonuna karşılık gelen 7 satım opsiyonunun mevcut olduğunu gösteriyor. Bu durum, alıcılara asimetrik bir artış sağlarken, aynı zamanda kaldıracın yukarı yönde çarpık olduğunu gösteriyor. Ancak, sorun şu ki; BTC’nin yükseliş ivmesi, Başkan Jerome Powell’ın 2025 için daha az faiz indirimi sinyali verirken, kripto para biriminin potansiyel Fed alımlarını reddettiği geçen Çarşamba günkü FED kararından bu yana zayıflamış durumda.

Piyasa Performansındaki Düşüş

Verilere göre BTC, o zamandan bu yana %10’un üzerinde bir düşüşle 95.000 dolara gerilemiş durumda. Bu durum, kaldıraçlı yükseliş bahisleri yapan yatırımcıların kayıplarını artırma riski altında olduğu anlamına geliyor. Eğer yatırımcılar havlu atıp pozisyonlarından çıkmaya karar verirlerse, bu, piyasalarda daha fazla oynaklığa yol açabilir. Opsiyonlara dayalı temel ölçütler, rekor vade yaklaşırken piyasada potansiyel fiyat hareketlerine dair belirgin bir netlik eksikliği olduğunu gösteriyor.