Amerika Birleşik Devletleri devlet tahvilleri yahut Hazine tahvilleri, Bitcoin de dahil olmak üzere ticarete husus olan tüm piyasalarda muazzam bir tesire sahip… En berbat senaryoya nazaran ABD hükümetinin sonunda kendi borcunu ödeyemeyeceğini varsayarsak, bu tahvilleri elinde tutan ailelere, işletmelere ve ülkelere ne olacak? Uzmanlara nazaran faiz borç ödemelerinin yapılamaması muhtemelen global bir ABD doları kıtlığına neden olacak. İşte Hazine getirilerine dair bilgiler ve Bitcoin’in nasıl etkileneceğine dair kimi analizler…
ABD’deki gelişmeler neye işaret ediyor?
Birçok uzman, faiz ödemelerinin yapılamamasının USD kıtlığına neden olacağını öne sürüyor. Lakin, bu senaryo gerçekleşse bile, tarih bize kripto para ünitelerinin belirsizlik periyotlarında bir hedge olarak çalışabileceğini gösteriyor. Örneğin Bitcoin, Mayıs 2021’deki ABD-Çin ticaret savaşı sırasında klasik servet müdafaa varlıklarından büyük ölçüde daha güzel performans gösterdi. Bitcoin o yılın 5 Mayıs ile 31 Mayıs tarihleri ortasında yüzde 47 bedel kazanırken, Nasdaq Composite yüzde 8,7 paha kaybetti.
Halkın ABD Hazinesi’nde 29 trilyon dolardan fazla parası olduğu için, bu paralar var olan en düşük riskli finansal eser olarak kabul ediliyor. Tekrar de, bu devlet tahvillerinin her birinin fiyatı yahut süreç gören getiri, mukavele vadesine bağlı olarak değişecektir. Bu varlık sınıfı için karşı taraf riski olmadığını varsayarsak, en kıymetli fiyatlandırma faktörü enflasyon beklentisidir. Bitcoin ve Ethereum’un fiyatının ABD Hazine tahvillerine yönelik artan talepten etkilenip etkilenmeyeceğini inceleyelim.
Devlet tahvillerine olan talep arttıkça getiri düşüyor
Eğer enflasyonun yakın vakitte dizginlenemeyeceğine inanılıyorsa, bu yatırımcı Hazine’de süreç yaparken muhtemelen daha yüksek getiri arayacaktır. Öte yandan, ABD hükümeti para ünitesini faal olarak devalüe ediyorsa yahut ek enflasyon beklentisi varsa, yatırımcılar ABD Hazinelerine sığınma eğiliminde olacak ve bu da daha düşük getiriye neden olacaktır. Beş yıllık Hazine getirisinin 22 Haziran’da üç aydan uzun bir mühletin en yüksek düzeyi olan %4,05’e nasıl ulaştığına dikkat edin. Bu hareket, ABD Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi yıllık bazda %4,0 ile Mart 2021’den bu yana en düşük enflasyon artışını gösterirken gerçekleşti.
4,05’lik getiri, yatırımcıların enflasyonun yakın vakitte merkez bankasının %2’lik maksadının altına düşmesini beklemediğini gösterirken, tıpkı vakitte Haziran 2022’deki %9,1’lik tepe TÜFE verisinin geride kaldığına dair inancı de gösteriyor. Lakin, Hazine fiyatlandırması bu biçimde işlemiyor zira yatırımcılar en düşük riskli varlığa sahip olma teminatı karşılığında ödüllerden vazgeçmeye istekli. ABD Hazine getirileri başka ülkeleri ve şirket borçlarını karşılaştırmak için kusursuz bir araçtır, lakin mutlak manada değil. Bu devlet tahvilleri enflasyon beklentilerini yansıtacaktır, lakin global bir sakinlik daha mümkün hale gelirse önemli halde kısıtlanabilirler.
Bitcoin ile ABD Hazine tahvillerinin getirisi ortasındaki tipik zıt korelasyon son 10 gün içinde geçersiz hale geldi; bunun nedeni büyük olasılıkla yatırımcıların getirinin enflasyon beklentilerinden daha düşük olmasına bakmaksızın güvenlikleri için umutsuzca devlet tahvili satın almalarıdır. ABD pay senedi piyasasını ölçen S&P 500 endeksi 16 Haziran’da 4.430’a ulaşarak tüm vakitlerin en yüksek düzeyinin yalnızca %7,6 altına indi ve bu da yüksek getirileri açıklıyor. Yatırımcılar çalkantılı periyotlar öncesinde ekseriyetle kıt ve enflasyona karşı muhafazalı varlıklar ararken, çok pay senedi değerlemelerine karşı iştahları sonludur.
Resesyon riskleri getiri datalarını bozmuş olabilir
Şu anda kesin olan tek şey, yatırımcıların resesyon beklentilerinin giderek daha besbelli hale gelmesidir. Hazine’nin getirisinin yanı sıra, Charlie Bilello tarafından açıklandığı üzere, ABD Konferans Kurulu’nun öncü göstergeleri 14 ay üst üste geriledi. Bilello, aşağıdakileri söyledi:
Sonuç olarak, Bitcoin’in ABD Hazinesi’nin getirisiyle aksi korelasyonunun süratle aksine döneceğine dair bahis oynayanlar hayal kırıklığına uğrayabilir. Datalar, resesyon ve ekonomik kriz beklentilerinin artması nedeniyle devlet tahvili getirilerinin olağandan daha yüksek olduğunu doğruluyor.
Bitcoin 31.000 dolara ulaştı
Bu sırada Bitcoin 25 Haziran’da bu yıl üçüncü kere 31.000 dolara ulaştı. Datalar, BTC fiyat hareketlerinin yılın en yüksek düzeylerine odaklandığını gösterdi. Dikkatler Rusya ve etraf ülkelerdeki jeopolitik olaylara odaklanırken BTC fiyatı hafta sonu boyunca güçlü kaldı. Gün içinde tansiyonun azalmasıyla birlikte, 26 Haziran’daki açılışta piyasaların vereceği yansılara ait merak devam etti ve halihazırda klasik bir dalgalanma kaynağı olan haftalık mum kapanışı birinci sırada yer aldı. Yakın tarihli bir tahlilde, tanınan trader Rekt Capital, çok değerli 30.000 dolar işaretinin üzerindeki haftalık kapanış için “en yükseliş senaryosunu” ortaya koydu.
#BTC has broken the multi-month downtrend (blue)
But if $BTC performs a Weekly Close like this – a new downtrend may form (black)
This could be the beginning of a new pattern
Lots can change before July
Most bullish scenario -> Weekly Close above ~$30,000#Crypto #Bitcoin pic.twitter.com/i9rdXCdymb
— Rekt Capital (@rektcapital) June 22, 2023
Diğer trader Crypto Tony, Bitcoin’in 31.000 dolar civarında başarılı bir biçimde konsolide olması durumunda, bir sonraki 32.000 dolara seyahat için umutlu kaldı. Ticaret firması Eight’in kurucusu ve CEO’su Michaël van de Poppe, boğaların üst taraflı ivmeyi devam ettirme kabiliyetini sorguladı. Twitter takipçilerine “Bitcoin, yılın en yüksek düzeyini geçerek hoş bir tepe yaptı,” dedi. Van de Poppe, 30.000 doların altında “düşüşü satın almaya” istekli piyasa iştirakçileri ortasında tanınan bir aşağı istikametli maksadı tekrarladı.
If Bitcoin can consolidate around these highs at $31,000, then a burst up to $32,000 will be no problem
I believe in the bulls pic.twitter.com/lOl7AQ6RIl
— Crypto Tony (@CryptoTony__) June 25, 2023
BTC rekorları düşmeye devam ediyor
ABD doları karşısında dalgalanmanın azalmasına karşın Bitcoin bu hafta üç ülkede yeni rekorlar kırmayı başardı. Arjantin, Venezuela ve Lübnan’da BTC, lokal para ünitesi karşısında şimdiye kadarki en yüksek düzeylerine ulaştı. Bu ülkelerde, enflasyon ve makroekonomik siyaset tercihleri satın alma gücünü süratle aşındırdığı için bu eğilim 2023 boyunca devam etti. Liranın dolar karşısında yeni düşük düzeylere gerilediği Türkiye’de BTC/TRY, Aralık 2021’deki patlama tepesine yaklaştı.
Loading...
